黃金周報 For 4/28-5/02

一、過去一週行情回顧

本週（4/21–4/26），黃金價格劇烈震盪，現貨金價最高一度衝上3,500.10美元/盎司，續創歷史新高，最低觸及3,258.35美元/盎司。週末收盤小幅回落至3,324美元附近。
整體來看，本週黃金累計上漲幅度約3%，雖出現回調，但仍處於強勢上升通道內。

本週金價波動的主要驅動因素包括：

中東地緣政治風險持續升溫

以色列與黎巴嫩真主黨之間的衝突升級，胡塞武裝在紅海區域再度攻擊國際商船，地緣局勢緊張，推高市場避險需求，黃金獲得強勁買盤支撐。

貿易摩擦與全球經濟疑慮

市場擔憂美國與中國、歐洲之間的關稅對抗將進一步惡化全球貿易環境。IMF最新報告下修全球成長預期，並警告美國經濟將進一步承壓，增強了市場避險情緒。

聯準會利率路徑不確定性

聯準會官員發表分歧言論，一方面強調需觀察通膨持續下行，另一方面對提前降息持開放態度，使得市場對貨幣政策路徑產生不確定性，增加了黃金需求。

技術面高位獲利回吐

金價在突破3500美元後，短線出現大量獲利了結盤，導致週中回落逾120美元，成為本週波動加劇的直接原因。

二、聯準會動向影響觀察

市場焦點集中於即將到來的聯準會利率決議與主席鮑威爾的政策基調：

利率政策預期

聯準會預計本次將維持利率於**5.25%-5.50%**不變，但會後聲明中對未來數月通膨壓力的評估將是關鍵。

降息時點與幅度爭議

目前市場預期聯準會可能於9月或12月開始啟動降息，全年降息幅度可能介於50–75個基點。若鮑威爾暗示更長時間維持高利率，將打壓黃金短線漲勢；反之若釋出鴿派訊號，將再度推升金價。

量化緊縮(QT)調整討論

部分聯準會官員提議放緩資產負債表縮減速度，以避免市場流動性緊縮。若聯準會在未來正式放慢QT步調，將有助於支撐金市。

三、技術面分析

日線結構

目前金價仍穩固於3,300美元上方，維持上升趨勢。從型態上觀察，金價仍處於大型上升通道中，回檔屬正常技術性修正。

重要技術關鍵點

• 上方壓力位：3,368美元、3,414美元、3,500美元
• 下方支撐位：3,320美元、3,258美元、3,225美元

若金價有效突破3,368美元，將重啟上攻挑戰3,414美元至3,500美元區域；
若失守3,320美元支撐，需提防回測至3,258–3,225美元的風險。

四、未來一週展望與觀察重點

聯準會利率決議結果

若鮑威爾表態偏鴿（暗示今年將確定降息），金價有望重拾漲勢，再度上探3,400美元關口；
若政策聲明偏鷹（金利將維持高檔更久），黃金短線或有機會回測3,258美元支撐區。

美國重磅經濟數據

下週將公佈PCE物價指數、第一季GDP修正值、非農就業數據，這些資料將直接影響降息時點預期，並進一步主導金價方向。

中東與其他地緣政治進展

若紅海衝突升級或新一輪中東戰事爆發，避險情緒將再次升溫，有望推動金價迅速重返3,400–3,500美元區間。

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